· 2026년 8월 19일 — 모의거래 의무가 시행된 만큼 본문 시제를 정리했습니다. 발행 당시 「개정 절차가 진행 중」이라고 적었던 한국거래소 업무규정 시행세칙은 제108조 제18호로 신설돼 근거 조문을 인용할 수 있게 됐습니다. 발행일 기준으로 쓴 「오늘」이라는 표현도 날짜로 바꿨습니다.
▲ 사진 1. 단일종목 레버리지 상품은 8월 19일부터 모의거래를 이수해야 신규 투자를 할 수 있습니다. (본 이미지는 AI로 생성되었습니다)
“삼성전자 2배”, “SK하이닉스 2배”. 5월 말에 국내에 처음 나왔을 때는 몇만 원이면 담을 수 있는 상품으로 소개됐습니다. 실제로 5월 27일 상장 당시 4조 4천억 원이던 16개 종목 시가총액이 7월 15일 기준 11조 9천억 원으로 불었어요.
그런데 지금은 사려면 계좌에 현금 3천만 원이 있어야 합니다. 그리고 8월 19일부터는 여기에 모의거래 5일이 더 붙었습니다. 모의거래를 도입하기로 한 결정은 7월 29일 관계기관 합동 발표에 이미 들어 있었고, 8월 12일 금융위원회가 괴리율 쪽 한국거래소 업무규정 개정안을 승인하면서 함께 낸 자료에 모의거래 시행일과 분량이 담겼습니다.
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8월 19일부터 무엇이 달라졌을까요?
크게 두 갈래가 같이 바뀌었습니다. 하나는 모의거래 의무화, 다른 하나는 괴리율 관리 강화예요.
먼저 범위부터. 자료는 “단일종목 레버리지 상품(이하 ‘인버스’ 포함)”이라고 적었습니다. 아래에서 “레버리지”라고 쓰면 인버스 상품도 같이 해당합니다. 7월 16일 기준 상장된 16개 ETF 중 2개가 인버스예요.
모의거래부터 볼게요. 금융위원회 자료의 표현은 “국내상장 및 해외상장 단일종목 상품에 신규로 투자하고자 하는 개인 일반투자자”입니다. 이 사람들은 8월 19일부터 기본예탁금과 사전교육에 더해 모의거래까지 마쳐야 매수가 됩니다.
분량이 가볍지 않습니다. 총 5거래일 이상, 하루 1시간 이상, 합쳐서 5시간 이상이에요. 다만 “매일 수강의무는 없음”이라고 명시돼 있어서 닷새를 연달아 채울 필요는 없습니다. 서비스는 한국거래소 홈페이지에서 열리고 무료이며, 가상으로 지급되는 투자금으로 그날 시세를 따라 매매해 보는 방식입니다. 해외 상장 상품을 사려는 경우도 같은데, 별도 시스템 없이 국내 데이터 기반 모의거래를 이수하는 방식입니다(해외분에 적용할 금융투자협회 규정도 8월 19일 개정·시행됐습니다).
괴리율 쪽은 모든 ETF와 ETN에 적용됩니다. 증권사(유동성공급자)의 괴리율 관리의무가 종가 기준으로 국내 3%에서 2%로, 해외 6%에서 5%로 좁혀졌습니다. 쉽게 말해 시장가격이 실제 가치에서 벗어나는 폭을 전보다 더 조이겠다는 뜻이에요.
2026년 8월 19일 확인 — 한국거래소가 면제를 안내했습니다. 안내 문구는 “국내·외 단일종목 레버리지·인버스 상품 투자 경험(~2026년 8월 18일)이 있는 개인 투자자는 모의거래 면제”입니다. 기준이 되는 낱말은 “보유”가 아니라 “투자 경험”이에요. 다만 그 경험을 무엇으로 판정하는지(체결 횟수·계좌 기준 등)는 안내에 적혀 있지 않습니다.
발행 당시(8월 12일)에는 이 내용이 없었습니다. 금융위 보도참고자료는 대상을 “신규로 투자하고자 하는” 투자자로만 적었어요. 그리고 모의거래가 면제돼도 기본예탁금은 별개입니다. 7월 16일 자료는 기본예탁금에 대해 “기존 투자 여부와 상관없이 신규 투자 또는 추가 매수를 할 때마다”라고 적었습니다. 추가 매수를 계획 중이라면 거래하는 증권사에 미리 확인해 보시는 편이 안전합니다. 참고로 7월 24일 자료는 “매도는 기본예탁금과 무관하게 가능”이라고 적었습니다. 파는 데는 제약이 없습니다.
왜 하필 5일이나 연습을 시킬까요?
이유가 자료에 그대로 적혀 있습니다. “음(-)의 복리효과” 때문이에요. 원문은 이렇게 말합니다. “단일종목 레버리지 상품은 음(-)의 복리효과에 따라 기초자산이 횡보하는 경우에도 손실가능성이 있는 만큼, 예비투자자가 해당 효과를 온전히 체험하고 투자 의사결정을 할 수 있도록”.
말로만 들으면 잘 와닿지 않는데, 붙임에 숫자 예시가 있습니다. 원문 표현은 “지수가 20% 하락 후 다시 20% 상승”인데, 단일종목 상품에서는 기초가 되는 그 종목 하나로 읽으면 됩니다.
일반 상품(×1)은 100 → 80 → 96이 됩니다. 4% 손실이죠. 그런데 레버리지 상품(×2)은 40% 하락 후 40% 상승이라 100 → 60 → 84가 됩니다. 16% 손실이에요. 기초가 된 종목은 4% 내렸을 뿐인데 내 돈은 16%가 사라진 겁니다. 두 배 상품이라고 손실도 두 배인 8%가 아니라, 네 배로 벌어졌어요.
오르내림이 반복될수록 이 격차는 벌어집니다. 그래서 같은 자료의 유의사항은 “적립식 등 장기 투자 수단으로 선택하는 것은 바람직하지 않으며, 특정 종목에 대한 단기 투자에 적합한 상품”이라고 적어 뒀습니다. 5일을 시키는 건 이걸 설명으로 듣지 말고 직접 겪어 보라는 의도예요.
문턱은 이미 올라가 있었을까요? [7~8월]
네. 8월 19일이 시작이 아닙니다. 가장 큰 변화는 7월 31일에 이미 지나갔어요.
원래 이 상품의 기본예탁금은 1천만 원이었고, 그마저도 계좌에 현금이 없어도 됐습니다. 주식·ETF(레버리지 ETF는 제외)·채권 같은 대용증권을 시가의 70%까지 쳐줬거든요. 금융위 예시가 알기 쉽습니다. “투자자가 1,500만원 상당 주식 보유 시 예탁금 보유액을 1,050만원으로 인정”. 주식만 들고 있어도 문턱을 넘었다는 뜻입니다.
지금은 대용증권을 빼고 현금만 3천만 원입니다. 당초 계획은 8월 5일에 금액을 올리고 8월 19일에 대용증권을 빼는 2단계였는데, 두 조치를 묶어 7월 31일로 앞당겼습니다.
실무에서 걸리기 쉬운 대목이 하나 더 있습니다. 주식을 팔아 현금을 만들 계획이라면 결제가 끝나 현금이 들어오는 시점(T+2일)에야 기본예탁금으로 인정됩니다. 매도대금담보대출은 기본예탁금에서 빠집니다. 매수하려는 날 아침에 파는 것으로는 늦을 수 있어요.
사전교육도 늘었습니다. 기본교육 1시간에 심화교육이 붙어 총 3시간이고, 심화는 8월 7일부터 2시간으로 확대됐습니다. 챕터별 중간평가에서 60점에 미달하면 그 챕터를 다시 들어야 합니다.
한 가지 더. 예전에는 거래를 석 달쯤 하면 증권사가 기본예탁금을 낮춰 주는 길이 있었는데, 이 상품에는 완화가 막혔습니다(강화는 가능합니다). 거래 이력이 쌓여도 3천만 원은 그대로예요.
지금 무엇을 확인해야 할까요?
순서대로 정리하면 이렇습니다. 신규로 살 계획이라면 ① 계좌에 현금 3천만 원이 있는지, ② 사전교육 3시간을 마쳤는지(8월 7일 이후 기준으로 심화가 2시간입니다), ③ 모의거래 5거래일·5시간까지 끝냈는지를 봅니다. 셋 중 하나라도 비면 매수가 막힙니다. 다만 ③은 8월 18일까지 이 상품에 투자한 경험이 있는 개인 투자자에게 면제됩니다 — 위 「이미 투자해 본 사람은 어떻게 되나요?」를 보세요.
시행세칙은 개정이 끝났습니다. 모의거래 이수 여부는 한국거래소 유가증권시장 업무규정 시행세칙 제108조 제18호에 신설된 확인사항입니다. 해외 상장분에 적용할 금융투자협회 규정도 8월 19일 개정·시행됐습니다(금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정 제4-12조 제3항). 다만 국내 상장분의 매매수량 단위를 넓히는 개정은 시행일을 전산개발 기간을 감안해 거래소가 따로 정하도록 돼 있습니다.
매매수량 단위를 넓히는 개정도 끝났습니다. 국내 상장 단일종목 레버리지 상품의 매매수량 단위가 현행 1주·1증권에서 20주·20증권으로 넓어집니다(시행세칙 제33조제1항 제3호·제3호의2). 지금은 1주·1증권 단위라 1~2만 원으로도 진입할 수 있는데, 바뀌면 한 번에 사야 하는 최소 금액이 스무 배가 됩니다. 다만 시행일은 전산개발 기간을 감안해 거래소가 따로 정합니다. 발행 당시 자료는 「1좌에서 20좌(잠정)」·「11월 시행」으로 적었고, 7월 24일·28일 자료 모두 당초 일정보다 앞당기는 방안을 협의 중이라고 했습니다.
예고된 것이 하나 더 있습니다. 7월 29일 관계기관 합동 발표는 “추가 조치를 즉시 추진하기로 하였다”면서 “개인별 투자한도 설정 등을 통한 총량 관리(예: 총 투자금액의 20% 이내 제한)”를 첫 번째로 들었습니다. 같은 목록의 세 번째가 “현행 사전교육 외 모의거래 도입”이었고 그게 8월 19일로 실행됐어요. 다만 투자한도 쪽은 아직 구체안이 나오지 않았습니다.
마지막으로 상품을 고를 때 헷갈리기 쉬운 점 하나. 단일종목 ETF는 일반 ETF와 구분하려고 상품 이름에 “ETF”를 쓰지 않고 “단일종목”이라고 표기합니다. 이름만 보고 일반 지수 ETF로 착각하지 않도록 확인하시는 게 좋습니다.
정리하면 이렇습니다. 5월 27일에 나온 이 상품은 석 달이 안 되는 사이 규제가 네 번 조여졌습니다. 7월 16일 신규상장 잠정 중단(시장이 안정될 때까지)과 광고 금지, 7월 29일 추가 조치 발표, 7월 31일 현금 3천만 원, 그리고 8월 19일 모의거래 5일입니다. 그 사이 거래대금은 7월 30일 12조 4천억 원에서 8월 11일 7천억 원으로 줄었고, 8월 4일부터 10일 사이에는 1조 4천억 원어치가 환매됐습니다. 자료 표현은 “純 환매” — 새로 들어온 돈보다 빠져나간 돈이 그만큼 많았다는 뜻이에요. 문턱이 어떤 속도로 움직이고 있는지는 이 숫자가 말해 줍니다.
출처: 금융위원회 2026.8.12 보도참고자료 「8.19일부터 괴리율 관리가 강화되고 모의거래가 의무화됩니다」, 2026.7.24 「단일종목 레버리지 상품(ETF·ETN) 기본예탁금 강화 조기시행 방안 안내」, 2026.7.16 「관계기관 합동, 단일종목 레버리지 상품(ETF·ETN) 보완방안 마련」, 관계기관 합동 2026.7.29 「증시 변동성 확대에 관계기관 신속 공조, 대응 강화」. (시행 세부기준은 규정 개정 진행 상황에 따라 달라질 수 있습니다)
💡 S.M.S Vibe's Trend Insight
이번 건에서 눈여겨볼 것은 규제의 내용보다 속도입니다. 7월 16일 발표한 조치의 시행일을 8월 초에서 7월 31일로 당겼고, 발표 한 달이 안 돼 모의거래까지 얹었어요. 그 사이 증시가 크게 흔들린 것이 배경입니다 — 7월 29일 자료는 코스피 변동률을 7월 28일 –10.84%, 29일 –5.98%로 적었습니다. 이틀 만에 종가가 6,690에서 5,663으로 내려앉았어요. 금융당국이 상품을 없애는 대신 “문턱을 계속 올리는” 방식을 쓰고 있다는 뜻입니다. 이 방식은 앞으로 나올 고위험 상품에도 비슷하게 적용될 가능성이 있습니다. 새 상품이 나왔을 때 “지금 조건”만 보고 판단하면 몇 주 뒤에 조건이 달라져 있을 수 있다는 것 — 이번 석 달이 안 되는 기간이 보여준 게 그겁니다.
본 게시글은 2026년 8월 기준 금융위원회 공개 자료를 바탕으로 정리한 정보 제공용 콘텐츠이며, 특정 상품의 투자를 권유하는 것이 아닙니다. 레버리지 상품은 원금 손실이 발생할 수 있고, 시행 세부기준은 규정 개정 진행 상황에 따라 달라질 수 있습니다. 실제 거래 전에는 거래 증권사와 한국거래소 공지를 통해 최신 기준을 확인하시기 바랍니다.
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